英特爾9天狂漲3兆元！90倍本益比是轉機還是陷阱？

Intel正在經歷自1971年上市以來最猛烈的一波漲勢。根據Bloomberg報導，截至4月13日收盤，Intel股價已連續9個交易日上漲，9日累計漲幅達53%，市值增加超過1000億美元（約合新台幣3.17兆元），上週寫下2020年1月以來最佳單週表現。

CNBC報導則指出，Intel上一次達成連9漲是在2023年9月，而超過9天的連漲紀錄則要回溯到2005年5月的連13漲。

今年以來Intel股價累計上漲72%，加上去年的84%漲幅，這家曾被市場視為「已無生存希望」的晶片大廠，正以驚人速度重返華爾街焦點。

管理約10億美元資產的Great Hill Capital董事長Thomas Hayes對Bloomberg表示：「它顯然不再是靠維生系統撐著了。」

3大催化劑：愛爾蘭廠、Terafab、Google

這波漲勢由3個接連落地的利多驅動。

4月初，Intel宣布以142億美元（約合新台幣4497億元）向Apollo Global Management買回愛爾蘭晶圓廠的49%股權。這筆交易被市場解讀為Intel財務體質轉強的訊號。Intel在2024年因財務壓力出售該股權，如今全額買回，意味著公司已走出最艱困的階段。

隨後，Intel宣布加入伊隆·馬斯克（Elon Musk）的Terafab計畫。這座位於德州奧斯汀的先進AI晶片基地，將為SpaceX、xAI和特斯拉（Tesla）設計並製造客製化晶片。Intel在社群平台發布了執行長陳立武（Lip-Bu Tan）與馬斯克的合影，並表示公司「設計、製造和封裝超高效能晶片的能力，將協助Terafab達成每年1太瓦的算力產能目標」。

接著，Google宣布將採用Intel最新的Xeon6中央處理器來執行AI訓練和推論工作負載。在AI產業高度聚焦GPU的當下，CPU正因「代理式AI」（agenticAI）的興起而重新獲得關注。輝達AI基礎設施主管Dion Harris上月對CNBC表示，CPU正「成為AI和代理式工作流程的瓶頸」。

估值已達歷史極端，華爾街高度分歧

儘管漲勢兇猛，華爾街對Intel的看法仍然兩極。Bloomberg追蹤的52位分析師中，僅10位給出買入評等、6位建議賣出，賣出比例超過S&P 500成份股的平均水準一倍以上。Intel的推薦共識值僅3.15（滿分5），是所有晶片類股中最低。股價也已超過分析師平均目標價，顯示市場認為漲勢可能已經過快。

估值數據同樣令人警惕。Intel目前的預估本益比超過90倍，是1980年代初有數據以來的最高紀錄，比網路泡沫頂峰時期高出逾50%，也遠超晶片類股指數約21倍的平均值。

不過，看多者認為需要拉長時間軸評估。Intel今年預估每股仍將虧損約0.17美元，但2027年預估將轉為每股獲利0.33美元，2029年則可達2.13美元。

Seaport Group分析師Jay Goldberg對Bloomberg表示，華爾街「可能低估了」Intel的長期獲利潛力。他指出，相較於輝達今年要大幅超越市場預期的難度，Intel在經歷幾年低谷後，「向上驚喜」的空間反而更大。

值得注意的是，Intel與輝達和AMD不同，它同時設計並自行製造晶片。在美國政府2025年8月入股10%（目前持股市值約270億美元，約合新台幣8549億元，已是原始投資的3倍以上）、輝達投資50億美元之後，Intel作為「美國唯一能自製先進晶片的企業」，其戰略價值正從政策敘事轉化為實際的商業合作與訂單。

資料來源：Bloomberg、CNBC

＊本文出自《數位時代》，原文標題：英特爾鹹魚翻身！9天市值狂飆1000億美元，三大利多怎麼把它推上華爾街最火晶片股？

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責任編輯：徐惠琬
核稿編輯：陳芊吟